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In Japan kommen mehrere Faktoren zusammen, aber steigende Renditen sind ein globales Problem für hochverschuldete Staaten. Viele Staaten haben hohe Defizite und müssen deshalb immer neue Anleihen auf den Markt bringen. Gleichzeitig ziehen sich aber die Notenbanken als Käufer zurück. In den vergangenen Jahren hatten sie die Anleihenmärkte gestützt und mit Käufen die Renditen künstlich niedrig gehalten. Mittlerweile fehlt den Notenbanken aber der Spielraum für eine lockere Geldpolitik, denn hohe Ölpreise und der Iran-Krieg könnten die Inflation wieder befeuern.
Für die Staaten wird das zum Problem: Denn je höher die Renditen, desto teurer wird es, neue Schulden aufzunehmen und alte zu refinanzieren. Ein immer größerer Teil der Haushalte wird nun für Zinszahlungen verwendet und fehlt dafür an anderer Stelle.
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