US-Arbeitsmarkt: Regierung meldet unerwartet hohen Stellenrückgang in den USA

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In den Vereinigten Staaten sind entgegen den Erwartungen im Juli 23.000 Jobs verloren gegangen. Zudem wurden frühere Zahlen deutlich nach unten korrigiert.

Quelle: DIE ZEIT, dpa, Reuters, akm Aktualisiert am 7. August 2026, 16:37 Uhr

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Der US-Arbeitsmarkt hat im Juli einen unerwarteten Dämpfer kassiert. Statt des von Ökonomen eingepreisten Jobaufbaus gingen außerhalb der Landwirtschaft 23.000 Stellen verloren, während zugleich die Zahlen für Mai und Juni um insgesamt rund 100.000 Jobs nach unten revidiert wurden – ein Datenpaket, das von Analysten als kalte Dusche gelesen wird und den sonst so robust inszenierten Arbeitsmarkt ziemlich alt aussehen lässt. Zwar sank die Arbeitslosenquote leicht auf 4,1 Prozent, doch das ist kein Feel-good-Indikator, sondern eher Statistik mit Haken: Viele Menschen zogen sich aus dem Arbeitsmarkt zurück, auch weil Trumps restriktivere Migrationspolitik das Arbeitskräfteangebot ausdünnt. Parallel stiegen die Löhne nur minimal um 0,1 Prozent zum Vormonat und mit 3,2 Prozent im Jahresvergleich schwächer als erwartet, was den Inflations- und Konsum-Spin der vergangenen Monate hörbar aus dem Takt bringt. Für die Fed ist das brisant, denn der Arbeitsmarkt bleibt ein zentrales Signal im geldpolitischen Soundboard – und an den Märkten wurden Wetten auf eine Zinserhöhung nach diesen Zahlen prompt leiser.

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In den USA hat sich die Lage auf dem Arbeitsmarkt überraschend deutlich verschlechtert. Im Juli sank die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft um 23.000, wie das Arbeitsministerium mitteilte. Volkswirte hatten im Schnitt 80.000 neue Stellen erwartet.

Auch die bisherigen Zahlen für die Monate Mai und Juni wurden nachträglich deutlich nach unten korrigiert. Insgesamt wurden für diesen Zeitraum rund 100.000 weniger neue Arbeitsplätze ausgewiesen als zunächst gemeldet.

»Der US-Arbeitsmarktbericht für Juli war in nahezu allen Belangen enttäuschend«, sagte Dirk Chlench von der Landesbank Baden-Württemberg zu den Daten. Mit den schwachen Arbeitsmarktdaten könnten die Erwartungen an eine Zinserhöhung der US-Notenbank Fed wieder gedämpft werden, sagte Ulrich Wortberg von der Landesbank Hessen-Thüringen. Analysten der Commerzbank sprachen von einer »kalten Dusche«.

An den Finanzmärkten hat sich die Spekulation auf eine Zinserhöhung nach der Veröffentlichung der Daten trotz der relativ hohen Inflation abgeschwächt. Zuletzt hatte die Fed den Leitzins unverändert in der Spanne zwischen 3,50 und 3,75 Prozent gehalten. Für die geldpolitischen Entscheidungen in den USA spielt die Entwicklung auf dem Arbeitsmarkt eine wichtige Rolle.

Löhne nur schwach gestiegen

Im Juli fiel die Arbeitslosenquote um 0,1 Prozentpunkte auf 4,1 Prozent. Volkswirte hatten im Schnitt einen unveränderten Wert von 4,2 Prozent erwartet. Grund für die positive Entwicklung ist, dass sich viele Menschen vom Arbeitsmarkt zurückgezogen haben. Unter anderem hat die Politik von Präsident Donald Trump zu einer geringeren Zuwanderung in den US-Arbeitsmarkt geführt.

Angesichts der enttäuschenden Entwicklung bei der Beschäftigung sind die Löhne unerwartet schwach gestiegen. Zum Vormonat legten sie um 0,1 Prozent zu. Die Zuwächse bei den Stundenlöhnen fielen »äußerst bescheiden« aus, sagte Analyst Chlench. Auch im Jahresvergleich blieb das Lohnwachstum mit 3,2 Prozent hinter den Erwartungen zurück.

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